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    大乐透预测精准十专家:高特佳胡雪峰:企业要做长远的“价值引资”,投资人要做长期的“价值投资”

    来源: 高特佳投资 发布时间:2019-07-01 16:49:36

    双色球最新杀红方法 www.tokuyo.net 「投资机构与被投企业,投资与接受投资,估值没有最高,也没有最低,就像婚姻,适合的就是最好的。我始终坚信,企业要做长远的“价值引资”,投资人要做长期的“价值投资”,短期的价格投资逻辑,经不起市场的检验?!?/span>

    ——高特佳投资胡雪峰


    近日,香港交易所举办2019香港交易所生物科技周,香港行政长官林郑月娥、香港交易所主席史美伦、香港交易所集团行政总裁李小加出席会议。逾千名来自世界各地的著名科学家、生物科技创业家、投资者、高科技专家和政策制定者共聚香港,分享并探讨生物科技相关的科学与创新发展以及投融资的前沿动态。
     

    高特佳投资集团主管合伙人胡雪峰受邀出席专题研讨会圆桌论坛,就创新药研发企业估值方法及投资逻辑这一话题,阐述了自己的观点。
    精彩观点如下:

    对企业的估值,应该按两个角度分析与评价,一是基于业绩的“价值”,二是基于市场的“价格”。
     
    基于业绩的“价值”

    价值是企业的核心基础,在一定的假设前提下,可以采取公认的评估方法,比如普遍应用的现金流折现模型测算(DCF),基于未来3-5年企业业绩的预测,基于市?。ㄈ溃?、基于产品或服务(赛车)、基于团队(赛手),最终可能所获的现金流或收益,折现而得出的即是企业的“价值”,预测是企业方认可的,评估方法也是科学合理的,那得出的估值理论上就是企业的真实价值。
     
    基于市场的“价格”

    由于有市场因素,有各种不同投资人的追逐,这就形成了竞争,竞争带来了竞价,由于竞价,最终形成项目股权的交易价格,这是市场供需关系导致的结果。
     
    投资行为也是经济行为,始终不能脱离经济规律,价格围绕价值上下波动,即是客观经济规律。如果股权投资时交易价格高了,偏离了基于业绩的价值,最终还是需要在未来的时间内实现价格向价值的回归。
     
    靠什么来支撑价格向价值回归?
     
    企业完成了预测的业绩,兑现了投资人的预期,企业的价值就会向交易时的高价格靠拢,价值得以实现。企业没有完成预测的业绩,投资交易时高估的价格,必然降低而回归真实的价值。所以,对企业家来说,估值的高低是一把双刃剑,一味的追求高价格,追求企业股权卖个好价钱,而脱离了企业实际价值,其实是一种负债,迟早是要还的。
     
    谈及投资机构与被投企业如何看待估值,胡雪峰表示,“我认为对于投资机构与被投企业双方来说,投资与接受投资,估值没有最高,也没有最低,就像婚姻,适合的就是最好的。我始终坚信,企业要做长远的‘价值引资’,投资人要做长期的‘价值投资’,短期的价格投资逻辑,经不起市场的检验?!?/span>
     

    香港交易所2018年4月推出上市改革,为未有收入的生物科技和生命科学公司打开融资新途径。过去一年已有10家生物科技公司在香港上市,包括七家未有收入生物科技公司,募集资金338亿元,香港已经成为全球第二大生物科技上市中心。

    生物科技周聚集生物科技界和金融界翘楚,就中国生命科学和生物制药发展、大数据、人工智能等前沿科技在生物科技上的应用,以及美国、欧洲、东南亚和中国生物科技发展趋势及中国生物科技公司全球化等主题进行了深入探讨。

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